La Reserva Federal de Estados Unidos se prepara para una reunión clave en la que podría aumentar las tasas de interés por primera vez desde julio de 2023, ante una inflación que continúa por encima de su objetivo del 2 por ciento.
El Comité Federal de Mercado Abierto se reunirá los días 15 y 16 de septiembre. Los mercados anticipan un posible aumento de un cuarto de punto porcentual, después de que el banco central mantuviera su tasa de referencia entre 3.5 y 3.75 por ciento durante julio.
Uno de los factores que mantiene la presión sobre los precios es el conflicto en Medio Oriente, que ha provocado incrementos en los costos de la energía y alteraciones en algunas cadenas de suministro. Sin embargo, funcionarios de la Reserva Federal también observan otra fuente de presión: la inversión acelerada en infraestructura para inteligencia artificial.
La construcción de centros de datos está generando una fuerte demanda de semiconductores, acero, electricidad y trabajadores especializados, como ingenieros, electricistas y operadores de maquinaria. La competencia por estos recursos limitados puede incrementar sus costos y trasladar parte de esas alzas a otros productos y servicios.
Las actas de la reunión de julio muestran que varios funcionarios consideran que la expansión de la inteligencia artificial ya está impulsando la demanda en la economía. También señalaron aumentos en los precios de materiales para centros de datos, equipos de cómputo, teléfonos inteligentes, programas informáticos y electricidad.
El problema para la Reserva Federal es que las tasas elevadas podrían no frenar fácilmente este gasto. Las grandes compañías tecnológicas cuentan con amplios recursos y compiten por ampliar su infraestructura lo más rápido posible, incluso recurriendo al mercado de bonos para financiar sus proyectos.
Subir las tasas encarece los préstamos y normalmente reduce el consumo y la inversión. Sin embargo, una medida demasiado agresiva también podría afectar otras áreas de la economía, como la compra de viviendas, el financiamiento de pequeñas empresas y la creación de empleos.
A largo plazo, la inteligencia artificial podría aumentar la productividad, reducir costos y ayudar a moderar la inflación. No obstante, los funcionarios reconocen que todavía existe incertidumbre sobre cuándo comenzarán a sentirse esos beneficios.
La Reserva Federal enfrenta así una decisión complicada: aumentar las tasas para controlar los precios sin desacelerar demasiado la economía, mientras intenta determinar si el auge de la inteligencia artificial representa una presión temporal o una nueva fuente de inflación persistente.
