Washington, 11 de diciembre de 2025 – La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) rebajó las tasas de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, llevándolas a un rango de entre 3.5% y 3.75%, en su tercer recorte consecutivo del año. La decisión, aprobada por nueve votos a favor y tres en contra, busca impulsar un mercado laboral debilitado, aunque el banco central enfrenta incertidumbre por la escasez de datos oficiales tras el prolongado cierre del Gobierno federal en otoño y presiones derivadas de los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), en su reunión final de 2025, optó por este ajuste moderado pese a la división interna revelada en su “dot plot”, que proyecta solo un recorte adicional en 2026 y otro en 2027, antes de estabilizarse alrededor del 3%. Dos miembros prefirieron mantener las tasas sin cambios, mientras que uno abogó por un corte más agresivo de medio punto porcentual. El presidente de la Fed, Jerome Powell, enfatizó en su conferencia de prensa que el banco está “bien posicionado para esperar y ver cómo evoluciona la economía” antes de más ajustes, destacando la necesidad de equilibrar el empleo máximo con una inflación que se mantiene por encima del objetivo del 2%.
La falta de información económica ha complicado el panorama. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) retrasó el informe de empleo de septiembre, canceló el de octubre y aún elabora el de noviembre, que se publicará el 16 de diciembre. Similarmente, los datos de inflación de octubre quedaron anulados y los de noviembre se conocerán el 18. Indicadores alternativos, como el reporte de empleo privado de ADP, muestran una pérdida de 32.000 puestos el último mes, señalando una desaceleración en el mercado laboral. La encuesta sobre ofertas de empleo (JOLTS) revelada este martes indicó una tasa de contratación en mínimos del 3.2% y renuncias en el 1.8%, con proyecciones de una reducción de 65.000 trabajadores federales en el informe pendiente de octubre debido a programas de jubilación anticipada.
Uno de los pocos datos federales disponibles, la medida preferida de inflación de la Fed —el gasto en consumo personal (PCE)—, subió al 2.8% interanual en septiembre, desde el 2.7% de agosto, lo que refleja una ligera aceleración. Las proyecciones de la Fed anticipan que el PCE se moderará al 2.4% en 2026, con el desempleo estable en el 4.4% y un crecimiento del PIB del 2.3% el próximo año, tras un 1.7% estimado para 2025.
A esto se suma el impacto de los aranceles de Trump, cuya legalidad se debate ante la Corte Suprema, que podría fallar en cualquier momento sobre la autoridad presidencial para imponerlos vía ley de emergencia. Ejecutivos de grandes bancos como Wells Fargo y JPMorgan Chase advirtieron durante la Conferencia de Servicios Financieros de Goldman Sachs en Nueva York que estos gravámenes generan presión a corto plazo en las empresas, frenando contrataciones e inversiones al obligarlas a enfocarse en controlar costos. “A largo plazo, se sienten animados por la competitividad que aportarán, pero a corto plazo les ha generado presión”, señaló Charlie Scharf, CEO de Wells Fargo, sobre sus clientes empresariales.
Marianne Lake, directora de banca minorista en JPMorgan, describió el entorno de los consumidores como “un poco más frágil”: “Los datos actuales parecen buenos y resistentes, pero hay menos capacidad para soportar estrés adicional”, dijo, refiriéndose a los más de 85 millones de clientes individuales y siete millones de pequeñas empresas atendidas por el banco.
Además de la decisión de tasas, la Fed anunció que reanudará compras de valores del Tesoro a corto plazo por 40.000 millones de dólares mensuales para mantener reservas amplias en el sistema financiero, tras detener la reducción de su balance en octubre. Esta medida busca estabilizar la liquidez en un contexto de “incertidumbre elevada” sobre el panorama económico, según el comunicado oficial del FOMC.
El recorte, que reduce en total 1.75 puntos porcentuales las tasas desde septiembre de 2024, llega en un momento de desaceleración laboral —con ganancias de empleo más lentas y desempleo en ascenso— y una inflación persistente, lo que divide a los responsables de política monetaria. Analistas esperan que el mercado mantenga su optimismo, con el S&P 500 cerca de máximos históricos, aunque el futuro de las tasas dependerá de los datos entrantes en un año marcado por tensiones comerciales y fiscales.
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